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有色金属钨价底部回升荐股较好

发布时间:2020-11-20 来源:软装搭配 点击:0

有色金属:钨价底部回升 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

据上海有色,黑钨精矿65%报价达到8.4万元吨,首次回到15年价格水平,较年初上涨14%;仲钨酸铵12.5万元/吨,较年初上涨12%,同比增长4%;钨粉200元/公斤,较年初上涨15%,成交率达92%。同比增长1 %%。

点评:

联合减产+收储,库存去化致钨价底部回升据中国钨协数据,钨行业集中度高,前6省储量占全国储量的82%,行业一致行动控制产量,2016年 月中国钨业协会倡议精矿产量下降15%,要求重点骨干企业钨精矿和共伴生钨综合产量下降1万吨。此外,国家自2015年开始实施多轮收储,2016年10月,国储局与五矿集团、江钨集团、厦门钨业、章源钨业等四大钨企商讨落实钨精矿收储事宜,并最终确认6000吨的收储量,相当于2015年全年产量的近6%。 家钨上市公司的库存持续去化,由2014年上半年的84亿元下降 2%至2016年底的58亿元,库存的持续去化致目前市场钨精矿供给紧张,钨价持续上涨。

环保督查趋严,钨精矿供给短期或难以释放2016年以来,国家在环保方面出台了一系列政策,将碱法生产的钨渣列为危废品,并采取实际措施对钨行业进行整顿。2016年7月14日,中央第四环境保护督察组进驻江西省,导致江西赣州APT全面停产待查,赣州是国内APT主产地,15年赣州APT产能为8万吨,占全国的 7.4%,产量占到全国APT总产量的50%以上。2017年4月,中央环自然保督察组进驻有色金属之乡湖南,势必对有色金属行业产生影响。在环保日趋严格的情况下,中小钨我是易想的倪正东矿的复产或受影响,钨精矿供给短期难以释放。

投资建议自2014年以来,钨精矿价格大幅下跌至5万元/吨,已经跌破多数矿山的成本(行业平均完全成本约在8万元/吨),多数中小矿山关闭或减产,目前钨精矿价格虽然涨至8.4万元/吨,但仍未达到多数中小矿山的成本线,在低库存和短期供给难以增加的情况下,钨精矿价格或将持续上涨,拥有自产钨精矿和高库存的上市公司或将受益。建议关注:章源钨业、中钨高新、厦门钨业。

风险提示价格大幅上涨致钨矿大量复产;经济下滑致钨需求大幅下降;环保督查不及预期。

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