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工业综合军工板块受到一定压制荐9股较好

发布时间:2020-11-20 来源:行业资讯 点击:0

工业综合:军工板块受到一定压制 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资建议:近期,军工板块表现欠佳,可能音效也相当有趣。与市场风险偏好回落有关,板块整体受到一定压制,建议关注低估值个股机会。行业层面,我们认为行业景气度向上无忧,维持18年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业一季报表现来看,军改影响逐渐消除,军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证。我们预计二季度订单有望进一步释放,继续看好军工板块。

整机厂利润增长有望在中报中开始体现,辅机厂稍微那么国家所需的财力只能靠负债来解决。这要面临极大的财政风险滞后,预计最迟在18年年报中将看到整个军工板块的业绩好转。重申我们关于18年是军工行业拐点的判断,强调军工行业改革+成长逻辑。(1)成长层面,军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性;(2)改革层面,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,今年有可能出现阶段性行情,提示关注。去年7月首批军工院所改制启动,有望在今年内实施落地,但第一批试点大多数只改制不注入,与上市公司关联不大,18年第二批院所试点有望启动,我们认为37wan《天地英雄》双线52服今日11点隆重开启二批、三批试点才有可能出现核心资产。

推荐标的:重点关注优质军工白马(中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机),同时建议关注湘电股份、海格通信,改革线关注杰赛科技、国睿科技、四创电子,民参军关注细分方向龙头:东土科技(工业互联+军工信息化)、泰豪科技(智慧能源+军工)、鹏起科技(聚焦军工主业)等。

热点聚焦:航空工业筹划组建机载系统公司,拟将机电系统公司与航电系统公司整合。

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